Liebe Leser von Strategische Investments Pro,
es haben so viele Anleger mit einem Kurswechsel der Fed gerechnet, dass die Fed ihre Zinspause wahrscheinlich verschieben wird. Immer, wenn Anleger mit einer Lockerung der Fed-Politik rechnen, stürzen sie sich in die risikoreichsten Vermögenswerte auf der Speisekarte. Aktien aus dem Bereich der zyklischen Konsumgüter stehen dabei ganz oben auf der Liste. Dabei handelt es sich um Aktien von Unternehmen, die den Verbrauchern Dinge verkaufen, die man gerne hat, aber nicht unbedingt haben muss. Diese Aktien sind in den vergangenen Wochen in die Höhe geschossen.
Wir wollen vor der Fed-Entscheidung am Mittwoch handeln. Deshalb senden wir Ihnen unsere Handelsidee für Februar eine Woche früher als geplant. Am Mittwochnachmittag wird der Fed-Vorsitzende Jay Powell die Anleger wahrscheinlich daran erinnern, dass die Messlatte für den Beginn von Zinssenkungen durch die Fed sehr hoch liegt.
Angesichts der jüngsten überschwänglichen Stimmung am Aktienmarkt wird Powell wahrscheinlich eine sehr restriktive Haltung einnehmen. Powell hat wahrscheinlich erkannt, dass der Anstieg der Aktienkurse und der Rückgang der Hypothekenzinsen im letzten Monat seinem Ziel, die Inflation wieder auf das 2 %-Ziel der Fed zu bringen, zuwiderläuft.
Aus Powells Äußerungen wissen wir, dass er den finanziellen Bedingungen große Aufmerksamkeit schenkt. Aktien sind ein Teil der finanziellen Bedingungen, aber nicht das gesamte Bild. Die aktuell steigenden Vermögenspreise wirken der inflationsdämpfenden Straffung der Geldpolitik entgegen, auf die die Fed seit fast einem Jahr hinarbeitet.
Konsumaktien bleiben im Fadenkreuz
Da Powell wahrscheinlich am Mittwoch signalisiert, dass die Leitzinsen noch länger höher bleiben werden, wird die Belohnung für das Sparen hoch bleiben. Und das könnte die jüngste Rallye, die wir beim Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLY) erlebt haben, schnell beenden. Er enthält 56 Aktien, die im S&P 500 als Unternehmen des zyklischen Konsumsektors klassifiziert sind.
Die folgenden Branchen sind vertreten: Einzelhandel, Automobile, Hotels und Restaurants, Bekleidung und langlebige Haushaltsgüter.
Wir könnten XLY bis Mitte Juni auf 120 oder 125 Dollar oder noch tiefer fallen sehen, was bedeutet, dass sich der Wert der Puts, die wir Ihnen heute empfehlen, fast verdreifachen könnte.
Zu den Top-Positionen von XLY gehören die folgenden:
25% Amazon
12% Tesla
9% Home Depot
5% Nike
4% McDonald’s
4% Lowe’s
4% Starbucks
3% TJX
Die größten Beteiligungen von XLY sind Amazon und Tesla, zwei Unternehmen mit komplexen, globalen Lieferketten. XLY enthält auch eine lange Liste von Einzelhandelsunternehmen. Im Jahr 2022 mussten diese Einzelhandelsunternehmen höhere Kosten für Arbeitskräfte, Waren und den Transport bezahlen.
In vielen Einzelhandelsregalen waren keine Artikel mehr vorrätig. Dies führte bis Mitte 2022 zu enttäuschenden Verkaufszahlen. Geringere Verkaufsmengen wirken sich negativ auf die Bruttomargen und den Gewinn je Aktie aus.
Insgesamt gesehen hat der Sektor der zyklischen Konsumgüter des S&P 500 einen Höchststand der Gewinne erreicht. Aber die Wall Street hat sich nur langsam darauf eingestellt. Es gibt viel Raum für negative Überraschungen, die die Aktienkurse nach unten drücken können.
Wir sehen einen anhaltenden Margendruck bei den Unternehmen von XLY im kommenden Jahr. Und mit einem geschätzten KGV von 25 ist XLY wurde das Risiko fallender Gewinne noch nicht annähernd eingepreist. Die nächste Abwärtsbewegung von XLY könnte bereits am Donnerstag, dem 2. Februar, beginnen, wenn Amazon seine Ergebnisse für das vierte Quartal vorlegt.
Der Onlineshop von Amazon kämpft mit hohen Arbeits- und Transportkosten und einer schwindenden Nachfrage nach Konsumgütern. Das Unternehmen machte kürzlich mit Entlassungen von Angestellten Schlagzeilen. Das Management könnte vor schwachen Gewinnmargen im ersten Quartal 2023 und darüber hinaus warnen.
Auch bei Tesla gibt es Überraschungspotenzial nach unten. Der Aktienkurs ist nach wie vor von der realen Welt der sinkenden Umsätze, der anfälligen Gewinnmargen, der Preissenkungen bei den Fahrzeugen und der aufkeimenden Konkurrenz bei den Elektrofahrzeugen abgekoppelt.
Tesla hat eingefleischte Fans, die sich nur langsam von der Aktie trennen, weil sie einen Verkauf als Untreue ansehen. Aber institutionelle Anleger verkauften die Aktie Ende 2022 aggressiv. Die Zahl der eingefleischten Tesla-Fans schrumpft. Das ist gefährlich für eine Aktie, die immer noch etwa fünf- oder zehnmal so hoch gehandelt wird, wie es bei einer realistischen Einschätzung der finanziellen Aussichten der Fall wäre.
Amazon und Tesla sind in XLY stark gewichtet, so dass sie die nächste große Bewegung in diesem ETF bestimmen werden. Und die anderen Komponenten sind nicht auf die Rezession vorbereitet, die wir als zunehmend wahrscheinlich ansehen.
***Unser Trade: „Kauf zum Eröffnen“ XLY Juni 2023 $145 Put-Optionen bis zu einem Preis von $8.30 pro Kontrakt.
So finden Sie die Option:
Das Symbol lautet XLY230616P00145000
Suchen Sie nach Optionen unter dem Ticker der Aktie: XLY
Vergewissern Sie sich, dass Sie die richtige Option ausgewählt haben (mit Fälligkeit am 16. Juni 2023)
Wählen Sie den Ausübungspreis von 145 $.
Wählen Sie „Put“-Optionen
Wählen Sie aus, wie viele Kontrakte Sie kaufen möchten.
Sobald Sie den richtigen Kontrakt ausgewählt haben, klicken Sie auf „Kaufen zum Eröffnen“.
Wählen Sie „Limit-Order“.
Verwenden Sie ein Limit von 8,30 $.
Klicken Sie auf „Kaufen“, um die Order zu übermitteln.
Viel Glück bei diesem Trade!
Hinweis zum Risiko: Optionsgeschäfte können volatil sein und bergen ein hohes Risiko. Und obwohl diese Ideen gut recherchiert sind, ist nichts garantiert. Setzen Sie hier nicht das Geld der Hypothek ein. Und denken Sie daran, dass Sie selbst entscheiden können, wie viel Sie in jedes Spiel investieren möchten. Achten Sie darauf, Ihr Risiko zu streuen und nicht Ihr gesamtes Geld in einen Titel zu stecken.
Portfolio-Update
Wir haben im Jahr 2022 viele erfolgreiche Trades getätigt. Aber denken Sie daran, dass Bärenmarktrallys sehr scharf und stark sein können. Nicht alle unsere Trades werden Gewinner sein. Aber wir wollen mit diesen Verkaufsoptionen potenzielle Verluste in einem diversifizierten Portfolio abfedern, das Bargeld, Anleihen, Edelmetalle, Immobilien und sorgfältig ausgewählte Aktien enthält, die Sie langfristig halten wollen.
Hier ist eine Orientierungshilfe für die derzeitige offene Position:
***iShares China (FXI) April $30 Puts
Im Januar haben wir empfohlen, gegen chinesische Aktien zu wetten. Viele Anleger glauben, dass die Kommunistische Partei Chinas die Wirtschaft auf- und abdrehen kann, als wäre sie ein Dimmschalter, der die Deckenbeleuchtung steuert. Aber Volkswirtschaften sind nicht so einfach oder kontrollierbar – nicht einmal die chinesische Wirtschaft.
Die seit einer Generation andauernde chinesische Immobilienblase platzt gerade. Mehrere Indikatoren für das chinesische Wachstum sind düster. Deshalb haben wir Puts auf den iShares China Large-Cap ETF (NYSE: FXI) empfohlen.
Die jahrelange Nullzinspolitik hat die Geschäfts- und Verbraucherpsychologie nachhaltig geschädigt und damit die Risikobereitschaft untergraben. China ist auch ein großer Importeur von teuren Ölprodukten. Und das Land wird mit einem Rückgang der Warenexporte konfrontiert sein, wenn die Verbraucher in den USA und Europa den Gürtel enger schnallen.
FXI hat sich in den letzten Wochen weiter erholt und liegt nun mehr als 50 % über seinen Tiefstständen vom Oktober. Wir werden nun sehen, wie sich die Wirtschaftsdaten verhalten, wenn die Feiertage rund um das chinesische Mondneujahrsfest Ende Januar zu Ende gehen. Jim und ich gehen davon aus, dass die Wirtschaftsdaten in den kommenden Monaten weiterhin wenig überzeugend sein werden.
Halten Sie die FXI April 2023 $30 Put-Option.
***VanEck Semiconductor ETF (SMH) März 2023 $190 Puts
Im Dezember haben wir Puts auf den VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH) empfohlen, der einen Index von Halbleiter- und Halbleiterausrüstungsaktien abbildet.
Die im SMH enthaltenen Unternehmen haben in den kommenden Jahren ein großes Wachstumspotenzial, nachdem die derzeitige Bestandsschwemme abgearbeitet ist. Halbleiterfabriken haben jedoch hohe Fixkosten. Wenn sie einmal in Betrieb sind, wollen sie auch in Betrieb bleiben. Das bedeutet, dass sie die Preise schnell senken, wenn die Nachfrage nachlässt.
Selbst wenn also die Nachfrage nach Halbleitern bis Mitte der 2020er Jahre hoch bleibt (da mehr Produkte mit Chips ausgestattet werden), könnte der durchschnittliche Verkaufspreis enttäuschend niedrig sein. Mit anderen Worten: Niedrigere Verkaufspreise können eine höhere Stückzahlnachfrage mehr als ausgleichen. So hat es in vielen Halbleiterzyklen der letzten Jahrzehnte funktioniert.
Da der aktuelle Abwärtszyklus noch nicht abgeschlossen ist, empfehlen wir weiterhin, März-Puts auf SMH während der bevorstehenden Berichtssaison im Februar und März zu halten.
Halten Sie die SMH März 2023 $190 Put-Option.
***Industrials Select Sector SPDR (XLI) März 2023 $90 Puts
Am 7. November haben wir Puts auf den Industrials Select Sector SPDR (NYSE: XLI) empfohlen. XLI enthält 72 Aktien, die im S&P 500 als Unternehmen des Industriesektors eingestuft werden.
Die meisten Unternehmen im XLI sind stark zyklisch. Das heißt, wenn der ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe nach einem zyklischen Höchststand zu fallen beginnt, bekommen die Anleger Angst und ziehen sich aus zyklischen Aktien zurück. Das vorläufige Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des Industriesektors von fast 16 bietet wenig Bewertungsunterstützung, insbesondere wenn von der Wall Street die Gewinnschätzungen für die Zukunft gesenkt werden.
Die letzten beiden Male, als der Industriesektor rasche negative Veränderungen bei den Gewinnrevisionen verzeichnete, waren 2012 und 2019. Damals wurde der Sektor mit dem 15-fachen der Gewinne gehandelt. Im Zuge der wirtschaftlichen Abschwächung im Industriesektor wird auch der Sektor-Fonds fallen.
Wir erwarten, dass die Gewinnprognosen für 2023 von Industrieunternehmen (insbesondere Transportunternehmen) schwach ausfallen werden. Diese Prognosen werden im Januar und Februar veröffentlicht.
Halten Sie die XLI März 2023 $90 Put-Option.
Das war’s für diesen Monat mit dem Update…
Wir werden Eilmeldungen senden, wenn Handlungsbedarf besteht. Ansonsten erhalten Sie die nächste Ausgabe von Crash Alert Monthly am 6. Februar.
Vielen Dank, dass Sie unsere Publikation abonniert haben.
Mit freundlichen Grüßen
Chefanalyst, Jim Richards Strategische Investments Pro