Liebes Mitglied,
das heutige Portfolio-Update teilen wir in 2 Sektionen auf: Optionen und Aktien.
Betrachten wir zunächst die Optionen:
SPDR Gold Shares (GLD) März 2024 $170 Calls
– Kauf im Musterdepot: ausstehend –
In unserem Real Money Alert vom 13.10.2023 haben wir Calls auf den SPDR Gold Shares (GLD) zum Kauf empfohlen.
Mit der Zunahme geopolitischer Auseinandersetzungen – insbesondere bei einem Übergreifen des Israel-Palästina-Konflikts auf andere Länder – sollten die Anleger eher übergewichtete Tech-Aktien verkaufen und in sichere Anlagen „fliehen“. Aber auch eine mögliche globalen Rezession sollte den Goldpreis stützen.
Wir haben in unserer Kaufempfehlung für die GLD-Call-Optionen ein Limit von $11,00 angegeben. Durch einen starken Kursanstieg vom 13.10.2023 hat sich Gold von unserem präferierten Einstiegslevel entfernt.
Sollte diese „neue“ Stärke anhalten, werden wir mit unserem Kauflimit vermutlich nicht mehr zum Zug kommen. In diesem Fall würden wir die Position nicht in unser Musterdepot aufnehmen.
Wenn Sie beabsichtigen, diese Position zu einem höheren Kaufpreis zu eröffnen, passen Sie bitte gegebenenfalls ihr Risikomanagement und ihre Positionsgröße entsprechend dem höheren Kaufkurs an. Auch wenn unsere Idee scheinbar sofort aufgeht, ist ein Gewinn nicht garantiert.
Handlungsempfehlung:
Kaufen Sie die GLD 15. Mar 2024 $170 Call-Optionen bis zu einem Preis von $11 pro Kontrakt.
Industrial Select Sector SPDR (XLI) März 2024 $100 Puts
– Kauf im Musterdepot: 10.10.2023 –
Der Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) enthält alle Aktien, die im S&P 500 als Unternehmen des Industriesektors klassifiziert sind.
Wir gehen davon aus, dass Industrieunternehmen in den kommenden Monaten einen massiven Gewinnrückgang verzeichnen werden. Der Hauptgrund dafür ist eine bevorstehende globale Rezession.
In unserem Real Money Alert vom 10.10.2023 haben wir die Lage ausführlich erläutert.
Handlungsempfehlung:
Halten Sie die XLI 15. Mar 2024 $100 Put-Optionen.
iShares Emerging Markets (EEM) März 2024 $41 Puts
– Kauf im Musterdepot: 15.09.2023 –
Eine Verlangsamung des chinesischen Wirtschaftswachstums ist eine schlechte Nachricht für die Inhaber des iShares Emerging Markets ETF (NYSE: EEM).
EEM ist die Art von ETF, die Anleger besitzen wollen, wenn die Fed die Zinsen senkt und das globale Geldsystem mit Liquidität flutet.
Doch wenn die Fed ihre Politik strafft, bleibt der US-Dollar in der Regel stark. Und ein starker Dollar ist die stärkste negative Kraft für EEM.
Das Portfolio von EEM ist voll von minderwertigen, schlecht geführten Unternehmen. Wenn die Erträge von EEM in einer weltweiten Rezession um 30 % zurückgehen und das KGV von EEM auf 10 fällt, würde EEM auf einen Wert von unter 20 Dollar fallen.
Ein Rückgang auf 23 Dollar könnte ein Jahr dauern und wäre sehr langwierig, aber wenn EEM nur bis in den mittleren Bereich der 30 Dollar-Marke fällt, wird dieser Handel gut funktionieren.
Handlungsempfehlung:
Halten Sie die EEM 15. Mar 2024 $41 Put-Optionen.
Communication Services Sector ETF (XLC) März 2024 $70 Puts
– Kauf im Musterdepot: 08.09.2023 –
Der Communication Services Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLC) hält alle Aktien des S&P 500 Index in diesen Branchen:
- diversifizierte Telekommunikationsdienste,
- drahtlose Telekommunikationsdienste,
- Medien,
- Unterhaltung und
- interaktive Medien und Dienstleistungen.
Die Schwergewichte sind Meta und Alphabet haben zusammen einen Anteil von 48 % in diesem ETF.
XLC verzeichnete von Ende 2022 bis Mitte 2023 einen starken Aufschwung. Der Grund dafür war der Hype um Künstliche Intelligenz (KI).
Die Erwartung der Anleger war vielleicht, der Einsatz von KI in den Algorithmen von Facebook (Meta) und Google (Alphabet) zu einer effektiveren, gezielteren Werbung führen würde. Wir haben diesbezüglich unsere Zweifel.
Die Geschichte zeigt, dass sich die Gewinnspannen der XLC-Unternehmen in Rezessionen halbieren können. Die Gewinnspannen des Kommunikationssektors liegen immer noch bei einem Allzeithoch von 16 %.
Wenn die Gewinnspannen in einer Rezession im nächsten Jahr um 30 % bis 40 % sinken, dann liegt das KGV von XLC bei fast 30.
Bis März nächsten Jahres könnte XLC um 20 % niedriger notieren.
Handlungsempfehlung:
Halten Sie die XLC 15. Mar 2024 $70 Put-Optionen.
iShares United Kingdom (EWU) Oktober 2023 $34 Puts
– Kauf im Musterdepot: 12.06.2023 –
Wir glauben, dass der iShares United Kingdom ETF (NYSE: EWU) in den nächsten Monaten einen Teil ihrer Rallye von 2023 zurückgeben könnte.
Die Gewinnschätzungen für den MSCI UK Index folgen in etwa dem globalen Wirtschaftszyklus. Die voraussichtlichen Gewinne sind seit kurzem rückläufig. Wir sind der Meinung, dass die Schätzungen weiter fallen können, da die Erträge von EWU auf das schwache globale Wirtschaftswachstum reagieren.
Auch wenn unsere Idee scheinbar grundsätzlich richtig erscheint, wird diese Position am nahen Fälligkeitstermin wahrscheinlich einen Verlust ausweisen.
Handlungsempfehlung:
Halten Sie die EWU 20. Oct 2023 $34 Put-Optionen.
iShares MSCI Germany ETF (EWG) Januar 2024 $30 Puts
– Kauf im Musterdepot: 10.06.2023 –
Wir glauben, dass die deutsche Wirtschaft ernsthafte Schwierigkeiten hat.
Die Exportmärkte sind ausgetrocknet. Die Binnenmärkte, einschließlich der Bauwirtschaft, sind stark rückläufig.
Zu den Top-Positionen im iShares MSCI Germany ETF (NYSE: EWG) gehören viele Industrie-, Konsumgüter- und Finanzwerte, die bei einem Wirtschaftsabschwung nachgeben sollten.
Die Position hat sich bisher gut entwickelt. Wir verzeichnen einen Buchgewinn von über 50 %.
Wir sind der Meinung, dass sich der begonnene Abwärtstrend im EWG weiter fortsetzt. Es gibt kaum Anzeichen für eine Erholung der deutschen Wirtschaft.
Handlungsempfehlung:
Halten Sie die EWG 19. Jan 2024 $30 Put-Optionen.
VanEck Semiconductor ETF (SMH) November 2023 $140 Puts
– Kauf im Musterdepot: 05.06.2023 –
Dank des Hypes um künstliche Intelligenz erlebte der VanEck Semiconductor ETF (SMH) seit seinem Tief im Oktober 2022 bei 83 US-Dollar einen bemerkenswerten Anstieg.
Obwohl die von SMH gehaltenen Unternehmen in den nächsten Jahren erhebliches Wachstumspotenzial besitzen, insbesondere nach Bewältigung der akuten Lagerüberschüsse, sind die Marktbedingungen noch immer von einem Überangebot geprägt. Die Nachfrage nach Halbleitern hängt eng mit der weltweit schwachen Nachfrage nach langlebigen Gütern zusammen.
Halbleiterfabriken weisen hohe Fixkosten auf und tendieren dazu, ihre Preise schnell zu reduzieren, wenn die Nachfrage sinkt. Der anhaltende Handelskonflikt zwischen den USA und China, insbesondere im Halbleitersektor, macht den SMH anfällig für weitere Kursrückgänge.
Chinas Vorhaben, iPhones von Apple aus staatlichen Unternehmen und Einrichtungen zu verbannen, ist ein weiterer Schlag in diesem Handelskrieg – ein Aspekt, den Investoren oft übersehen.
Jegliche Enttäuschung in Bezug auf künstliche Intelligenz oder die Weltwirtschaft könnte zu Kapitalabflüssen aus diesem Sektor führen.
Der jüngste Ergebnisbericht von Analog Devices bestätigte, dass es in fast allen Endmärkten nach wie vor einen enormen Überschuss an Chips gibt – mit Ausnahme der KI-Prozessoren von NVIDIA.
Das Management von Analog Devices warnte vor einem Überangebot in allen Endmärkten, die analoge Chips verwenden. Ähnliche Äußerungen machte auch das Management von Texas Instruments.
Investoren im Halbleitersektor setzen verstärkt auf NVIDIA. Der aktuelle Aktienkurs spiegelt jedoch schon die ambitionierte Vision des CEOs wider: NVIDIA soll in den kommenden Jahren Intel und AMD überflügeln, wobei Grafikprozessoreinheiten (GPUs) den Großteil der Rechenzentrumsaktivitäten dominieren sollen.
Es bleibt abzuwarten, ob diese Vision Realität wird. Persönlich bin ich skeptisch. Intel und AMD werden sich mit Sicherheit vehement zur Wehr setzen, denn ihre Zukunft steht auf dem Spiel.
Handlungsempfehlung:
Halten Sie die SMH 17. Nov 2023 $140 Put-Optionen.
Strategische Investments Pro – Portfolio-Update Aktien
SilverCrest Metals Inc. (SILV)
– Kauf im Musterdepot: 12.12.2022 –
Das Hauptaugenmerk des Unternehmens liegt auf dem Betrieb seiner Mine Las Chispas (Sonora, Mexiko). Sie gilt als eine der profitabelsten primären Silberminen der Welt.
Am 10. Oktober gab SilverCrest die Betriebsergebnisse für das dritte Quartal bekannt. Das Unternehmen verkaufte in diesem Quartal 2,68 Mio. Unzen Silberäquivalent. Damit wurden Einnahmen in Höhe von fast 64 Mio. Dollar erzielt.
Das Unternehmen hat im abgelaufenen Quartal 1,5 Millionen eigene Aktien für 7,1 Mio. Dollar zurückgekauft.
SilverCrest beendete das 3. Quartal mit einem Bestand in Treasury-Beständen von 81,7 Mio. Dollar (70,0 Mio. Dollar in bar und 11,7 Mio. Dollar in Goldbarren). Dies ist ein Anstieg gegenüber 59 Mio. Dollar am Ende des zweiten Quartals 2023.
SilverCrest ist bei steigenden Silberpreisen nach wie vor eine attraktive Anlage.
Handlungsempfehlung: Halten Sie Ihre Position in SilverCrest Metals.
Victoria Gold Corp. (VITFF)
– Kauf im Musterdepot: 12.08.2022 –
Das Unternehmen besitzt die Eagle-Mine, ein Haufenlaugungsbetrieb. Seine Produktion kann von Quartal zu Quartal schwanken.
Die Produktion für 2023 wird auf 160.000 bis 180.000 Unzen Gold geschätzt. Es wird erwartet, dass die Saisonabhängigkeit im Vergleich zu den Vorjahren abnehmen wird.
Die Gesamtkosten für das Jahr 2023 werden voraussichtlich zwischen 1.350 und 1.550 Dollar pro Unze liegen.
Am 4. Oktober gab Victoria die Produktionsergebnisse für das dritte Quartal bekannt. Es wurden 41.561 Unzen Gold produziert. Die vollständigen Finanzergebnisse werden in ein paar Wochen veröffentlicht.
Handlungsempfehlung: Halten Sie Ihre Position in Victoria Gold. (OTC: VITFF).
Seabridge Gold Inc. (SA)
– Kauf im Musterdepot: 16.04.2022 –
Das Unternehmen besitzt das KSM-Projekt, das sich in einer bergbaufreundlichen Region von British Colombia befindet. KSM ist eines der attraktivsten Gold-Kupfer-Akquisitionsziele der Welt.
Am 29. Juni schloss Seabridge den Verkauf einer gesicherten Schuldverschreibung in Höhe von 150 Mio. Dollar an Sprott Resource Streaming and Royalty Corp. ab. Dies ist die zweite Transaktion dieser Art. Damit wird der Zeitplan für die Erschließung des KSM-Projekts auf eine Art und Weise vorangebracht, die die Verwässerung der Ansprüche der Aktionäre minimiert.
Handlungsempfehlung: Halten Sie Ihre Position in Seabridge Gold.
Wesdome Gold Mines Ltd. (WDOFF)
– Kauf im Musterdepot: 10.03.2022 –
Wesdome Gold Mines besitzt zwei produzierende Untertage-Goldanlagen: Eagle River und Kiena.
Eagle River in Ontario produziert etwa 100.000 Unzen Gold pro Jahr. Sein Reservengehalt ist mit 13,4 g/t Gold außergewöhnlich hoch. Ein hoher Reservengehalt bedeutet zugleich höhere Gewinnspannen.
Bei Kiena in Quebec handelt es sich um einen vollständig genehmigten Untertagebau- und Verarbeitungsbetrieb. Wesdome hat vor kurzem die Produktion bei Kiena wieder aufgenommen. Hier beträgt der Reservengehalt 11,9 g/t Gold.
Herausforderungen in der Lieferkette behinderten die Bauarbeiten in Kiena im Jahr 2022. Es gibt jedoch Licht am Ende des Tunnels. Nichts scheint beim Betrieb dieser äußerst attraktiven, hochgradigen Mine unlösbar zu sein.
Am 13. Juli gab die Unternehmensleitung bekannt, dass das Unternehmen auf dem besten Weg sei, die Produktionsprognose für 2023 zu erreichen. Die Goldproduktion im zweiten Quartal betrug 30.992 Unzen.
Der Ergebnisbericht vom 11. August war solide. Er bestätigte, dass Wesdome sich auf dem Weg der operativen Erholung befindet.
Handlungsempfehlung: Halten Sie Ihre Position in Wesdome Gold Mines.
Metalla Royalty & Streaming Ltd. (MTA)
– Kauf im Musterdepot: 10.02.2022 –
Das Portfolio von Metalla ist weltweit diversifiziert und befindet sich in bergbaufreundlichen Ländern in Nordamerika, Südamerika und Australien.
Metalla hat die meisten seiner Vermögenswerte zu niedrigen Bewertungen erworben.
Die Einnahmen sind nach wie vor gering, da die meisten der Lizenz- und Streaming-Anlagen von Metalla noch nicht in Produktion sind. Ein höherer Goldpreis könnte den Zeitplan für die erste Goldproduktion aus einigen seiner Anlagen beschleunigen.
Am 8. September kündigte Metalla eine Übernahme des Lizenz- und Streamingunternehmens Nova Royalty an, die ausschließlich auf Aktien basiert. Nova ist auf Kupferanlagen spezialisiert, so dass dies auf dem Markt nicht gut ankam. Anleger, die sich hauptsächlich in Gold und Silber engagieren wollen, verkauften MTA-Aktien.
Wir sind nicht glücklich über diesen Deal, weil er den Anteil von Gold am Rohstoffmix des kombinierten Unternehmens auf nur 46 % senkt und den Anteil von Kupfer auf 42 % erhöht. Außerdem erhalten die Nova-Aktionäre einen zu großzügigen Anteil von 40 % am fusionierten Unternehmen, obwohl sie hauptsächlich Kupfervorkommen mit geringerem Wert einbringen.
Es sieht so aus, als ob dieses Geschäft in aller Eile abgeschlossen wurde, lediglich um die Größe von Metalla zu erhöhen. Die Kapitalrendite war dabei scheinbar zweitrangig.
Die Aktie ist im Moment stark überverkauft, so dass wir jetzt nicht verkaufen würden. Wir werden den Kurs weiter beobachten, und bei einer entsprechenden Erholung einen Verkauf in Betracht ziehen.
Handlungsempfehlung: Halten Sie Ihre Position in Metalla Royalty and Streaming.
Argonaut Gold Inc. (ARNGF)
– Kauf im Musterdepot: 11.11.2021 –
El Castillo und La Colorada, die sich in Mexiko befinden, sind die beiden wichtigsten produzierenden Minen von Argonaut. Sie produzieren Gold zu Bargeldkosten im Bereich von 800 bis 1.000 Dollar pro Unze im Tagebaubetrieb mit Haufenlaugung.
Das Portfolio von Argonaut umfasst ein hochgradiges Goldprojekt im Tagebau mit dem Potenzial, unter Tage zu gehen: Magino.
Im Juni erhielten wir die lang erwartete Nachricht über die Kapitalerhöhung zur Finanzierung der Fertigstellung von Magino.
Leider handelte es sich um eine Aktienemission mit hohem Verwässerungseffekt: 434 Millionen neue Stammaktien zu 0,45 CAD pro Aktie. Der Bruttoerlös belief sich auf 195 Mio. CAD.
Das Management konzentriert sich ganz auf die Fertigstellung des Magino-Projekts. Am 14. Juni gab das Management den ersten Goldabbau in diesem Betrieb bekannt. Die kommerzielle Produktion wird für das dritte Quartal erwartet.
Wir erwägen, Argonaut bei einem besseren Umfeld für Goldaktien zu verkaufen.
Handlungsempfehlung: Halten Sie Ihre Position in Argonaut Gold.
Achten Sie immer auf Ihren Posteingang. Wir werden Eilmeldungen versenden, wenn bei offenen Positionen Handlungsbedarf besteht.
Vielen Dank, dass Sie Leser unserer Publikation sind.
Ich wünsche Ihnen alles Gute,
Dan Amoss
Leitender Analyst, Jim Rickards Strategische Investments Pro